尊龙凯时12公司获得推荐评级-更新中

发布时间：2023-04-12 18:52:18 丨 浏览次数：

　　尊龙凯时投资建议：预计公司2023 年营收为4249.06 亿元，同比增长15.97%，归母净利润为90.18 亿元，尊龙凯时同比增长15.48%，EPS 为0.22 元/股，对应当前股价的PE 为11.42 倍，维持“推荐”评级。

　　投资建议：公司是国内锦纶民用丝差异化龙头企业，未来业绩有望充分受益行业发展，且伴随淮安新项目的建成投产，业绩有望进一步增厚。该机构预计公司2023-2025 年将实现归母净利6.08 亿元、7.58 亿元和9.04 亿元，EPS 分别为0.68 元、0.85 元和1.01 元，对应4 月10 日收盘价的PE 分别为16、13 和11倍，维持“推荐”评级。

　　投资建议：公司经过多年积累完成了打印复印通用耗材领域的全面布局，尊龙凯时切入了CMP市场，成功打破了国外厂商对CMP抛光垫的垄断，且围绕着泛半导体应用领域当中的核心材料，打造进口替代类半导体材料的平台型企业，已成为国内半导体材料领域的龙头。公司搭建了七大材料技术平台，并且自研上游核心原材料，重视知识产权布局，多方位优势驱动新业务快速成长，盈利能力持续提升。该机构看好公司产品品类的扩展，多个产品线的推陈出新。随着国内自主可控诉求的提速，下游客户端的认证加速，该机构认为公司光电半导体材料产品的市场占有率将进一步提升，营收规模将进一步扩大。综合公司最新财报以及对行业发展趋势的判断，该机构调整了公司盈利预期并增加了2025年的盈利预测，预计公司2023-2025年净利润分别为5.17亿元（前值为5.56亿元）、7.00亿元（前值为7.46亿元）、9.35亿元（新增），EPS分别为0.55元、0.74元和0.99元，对应4月10日收盘价PE分别为48.4X、35.8X和26.8X，维持公司“推荐”评级。

　　风险提示：（1）下游需求可能不及预期：消费电子等下游需求疲软，半导体行业周期向下，可能会对公司的业务产生一定影响。 （2）市场竞争加剧：近年来由于市场需求较好，越来越多的厂商进入了半导体材料市场，市场竞争加剧。一旦公司的技术水平、产品品质、服务质量有所下滑，都可能造成公司不能获得新客户或丢失原有客户，被竞争对手拉开差距，市场份额将被抢夺。（3）新产品研发、客户认证不及预期：半导体材料属于技术和客户认证门槛较高的市场，如果产品良率达不到预期或者客户测试认证进展较慢导致量产节奏延缓，可能对公司的业绩产生不利影响。（4）美国制裁风险上升：美国对中国半导体产业的制裁持续升级，半导体产业对全球尤其是美国科技产业链的依赖依然严重，下游晶圆厂先进制程的扩产可能会受到影响，扩产进度放缓，公司的销售情况可能也会受到影响。

　　该股最近6个月获得机构27次买入评级、21次增持评级、4次买入-A的投评级、4次“买入”投资评级、3次推荐评级、2次跑赢行业评级、2次强推评级、2次审慎增持评级、2次增持”评级、1次增持-A评级、1次优于大市评级、1次持有评级。

　　投资建议：公司拥有LNG 贸易相关的稀缺资产和稳定的海外资源，同时扩充国内陆气资源，盈利能力有望增强。该机构预计，2023-2025 年公司归母净利润分别为12.79/15.05/17.83 亿元，对应EPS 分别为2.05/2.41/2.85 元/股，对应2023 年4 月10 日股价的PE 分别为11/9/8 倍，考虑到短期国际天然气价格波动风险较大，公司主业采购成本易受影响，首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。

　　投资建议：公司的主要产品广泛应用于安防监控、视频会议、车载显示、显示器及商显、AR/VR、PC及周边、5G及AIoT等终端场景，公司在全球高清视频桥接芯片市场和高速信号传输芯片市场均位列前十，也是市场中排名前二的中国大陆芯片设计企业。公司在主流协议覆盖面与兼容性上具备竞争力，芯片产品线可覆盖市场绝大多数主流高清视频信号协议且可支持多个主流协议的业内最高版本，同时产品在持续迭代升级和结构优化，终端客户也在不断拓展。汽车电子作为公司重点关注的未来应用方向之一，已经有数个产品可用于车载显示控制，用于车载视频传输的芯片组也正在研发中。未来随着消费类市场的回暖以及汽车电子、AR/VR等新兴领域的增长叠加国产替代的机遇，公司的业务有望保持增长。综合公司最新财报以及对行业发展趋势的判断，该机构小幅调整了公司盈利预期，预计公司2023-2025年净利润分别为0.97亿元（前值为0.89亿元）、1.28亿元（前值为1.25亿元）、1.76亿元（新增），EPS分别为1.40元、1.86元和2.55元，对应4月10日收盘价PE分别为75.8X、57.1X和41.6X，维持公司“推荐”评级。

　　风险提示：（1）下游需求可能不及预期：若整体宏观经济及半导体行业持续波动、产业政策发生重大不利变化，公司产品涉及的下游应用需求下降，可能对公司的销售收入和经营业绩产生不利影响。（2）市场竞争加剧的风险：如果未来公司技术迭代创新和产品升级换代未达到预期，难以满足市场需求的最新变化，可能会使得公司在市场竞争中处于不利地位，逐渐丧失市场竞争力，对公司未来业务发展造成不利影响。（3）技术迭代的风险：公司所处的集成电路设计行业具有技术密集型的特征，市场需求的不断升级、产品技术的持续迭代是行业的发展重要规律。如果未来公司技术迭代创新和产品升级换代未达到预期，难以满足市场需求的最新变化，可能会使得公司在市场竞争中处于不利地位，逐渐丧失市场竞争力，对公司未来业务发展造成不利影响。

　　投资建议 公司为华中地区黄羽鸡养殖龙头，公司致力于冷鲜肉禽的生产与销售；随着黄羽鸡行业产能的去化，黄鸡价格呈现上行走势，公司产品毛利率将显著受益于价格提升，公司整体业绩可期。该机构预计2023-2024 年 EPS 分别为2.28 元、3.47 元，尊龙凯时对应PE 为19、12 倍，维持“推荐”评级。

　　投资建议：随着军工行业自主研发能力的不断增强，该机构认为军用电子元器件可靠性检测需求将进一步扩大。该机构预计公司2023-2025 年归母净利润分别为1.4/1.8/2.4 亿元，当前股价对应2023-2025 年P/E 分别为42/32/24x，维持“推荐”评级。

　　投资建议公司是国内车用DRAM 市场龙头厂商，也是国内少数具备“存储+模拟+计算+互联”的一体化平台厂商，公司核心竞争力更多体现在公司产品矩阵丰富和聚焦核心赛道，看好未来公司持续提升DRAM 市场份额以及下游周期反转带来的业绩提升。该机构预期公司2023-2025 年EPS 为1.88/2.40/2.79,对应PE 为59.97x/47.14x/40.45x。维持“推荐”评级。

　　投资建议：考虑到公司为负极包覆材料行业龙头企业，在快充负极渗透率不断提升的市场趋势下，高软化点技术领先优势配合纵向一体化布局很有可能为公司带来超额收益，该机构预计公司2022-2024 归母净利润分别为1.90/3.46/4.71亿元，当前市值对应PE 分别为33/18/13 倍。参考可比公司估值，给予2023年25x PE，对应目标价127.3 元，维持“推荐”评级。

　　投资建议：预计公司2023-2025 年归母净利润为61.16/97.94/120.76 亿元，对应当前股价PE 分别为37/23/19 倍。2023 年公司积极推进组织架构、营销渠道改革，产品定位聚焦主航道竞争策略，Hi4 核心技术全面加持。看好公司全面改革后产品周期拐点来临，维持“推荐”评级。